本周鋼價(jià)偏弱，期現(xiàn)貨同步下跌。具體來(lái)看，期螺每噸下跌143元，鋼坯周六報(bào)價(jià)3570元/噸，較周一下降50元/噸；成材方面，全國(guó)主要市場(chǎng)螺紋鋼均價(jià)報(bào)收于4105元/噸，較周一下降54元/噸。
1、期鋼假突破，沖高后連續(xù)下跌
本周期鋼價(jià)格呈現(xiàn)連續(xù)下跌之勢(shì)。周一開盤價(jià)于3893元/噸，周五下午收盤于3750元/噸，每噸下跌143元。由于上周上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，市場(chǎng)普遍預(yù)期在3840元/噸的位置能遇到有效支撐，但實(shí)際情況并非如此，在3840的心理支撐位置，多頭只是略微做了一下抵抗，就被空頭消滅殆盡，出現(xiàn)三連陰走勢(shì)。
周五夜盤雖然出現(xiàn)了小幅上漲，但目前看，并不能確定止跌企穩(wěn)。
2、庫(kù)存繼續(xù)減少，出現(xiàn)降不動(dòng)的跡象
庫(kù)存是我們一直關(guān)注的數(shù)據(jù)，本周全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1112.49萬(wàn)噸，較上周減少19.36萬(wàn)噸，減幅為1.71%。這也是全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第十三周回落，降幅較前期繼續(xù)收窄。
主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為553.89萬(wàn)噸，周環(huán)比下降18.17萬(wàn)噸，減幅為3.18%；熱軋卷板庫(kù)存量為207.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.36萬(wàn)噸，增幅為1.15%;中厚板庫(kù)存量為102.95萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.78萬(wàn)噸，增幅為1.76%。
據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期(2018年6月1日的1076.61萬(wàn)噸)增加35.88萬(wàn)噸，增幅為3.33%，這也是今年以來(lái)庫(kù)存總量首次回升。
本周五大品種庫(kù)存中，熱卷、中厚庫(kù)存增加，螺紋、線材、冷卷庫(kù)存環(huán)比下降。這種現(xiàn)象的原因主要是制造業(yè)比較低迷，板材需求減弱；而建材需求保持了較強(qiáng)的韌性，但正如我們反復(fù)提到的那樣，這種需求韌性看起來(lái)也要結(jié)束了。
3、鋼廠方面，建材報(bào)價(jià)還是比較堅(jiān)挺，并沒(méi)有出現(xiàn)大幅下跌。我們認(rèn)為，鋼廠下周報(bào)價(jià)不會(huì)出現(xiàn)大幅松動(dòng)，小幅下跌的可能性較大。
4、綜合觀點(diǎn)：
本周期鋼大幅下跌，目前看下周可能出現(xiàn)反彈跡象，但看空強(qiáng)烈的情緒短期內(nèi)也難以扭轉(zhuǎn)。下周將以震蕩下行為主，分品種來(lái)看，板材跌幅將在50-80元/噸，而建材跌幅在20-30元/噸。
5、工字型扁鋼的截面尺寸及截面慣性矩。
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在2月“春節(jié)”前后，受巴西淡水河谷潰壩事件炒作影響，進(jìn)口鐵礦石62%指數(shù)一度沖高至94.2點(diǎn)的近年新高，隨后迅速回落；在經(jīng)歷一輪震蕩整理后，3月18日，進(jìn)口鐵礦石指數(shù)再度回升至87.8點(diǎn)的高位，進(jìn)口鐵礦石再次反彈皆因淡水河谷礦難又有新情況。
據(jù)外媒消息，巴西當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日，全球較大鐵礦石供應(yīng)商——淡水河谷(Vale)旗下又一座礦山被政府關(guān)停，該礦山年產(chǎn)量為1280萬(wàn)噸。正是由于淡水河谷礦難事件的持續(xù)發(fā)酵，使得市場(chǎng)對(duì)鐵礦石供應(yīng)端收縮的預(yù)期再起，推動(dòng)鐵礦石價(jià)格再次走強(qiáng)。
從國(guó)內(nèi)期貨盤來(lái)看，3月13日鐵礦1905合約收?qǐng)?bào)603.5元/噸，次日大幅拉漲3%，隨后3個(gè)交易日繼續(xù)震蕩走高，18日較高收?qǐng)?bào)645元/噸，較13日收盤價(jià)拉漲近七哥百分點(diǎn)；截止19日午后收盤，鐵礦1905合約收盤636元，繼續(xù)處于高位。
中鋼協(xié)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格在2月11日突破90美元/噸后，呈振蕩回落走勢(shì)，至3月15日降至85.31美元/噸，盡管比高點(diǎn)明顯回落，但仍比年初價(jià)格上漲了16.08美元/噸，漲幅達(dá)23.23%，遠(yuǎn)高于同期鋼價(jià)漲幅。
然而，在鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格上漲的同時(shí)，國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫(kù)存一直呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，從邏輯角度來(lái)分析，此輪鐵礦石價(jià)格上漲是脫離需求面的支撐。據(jù)西本新干線數(shù)據(jù)顯示，截止上周五3月15日，全國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存約14786萬(wàn)噸，較上周五庫(kù)存增加24萬(wàn)噸，連續(xù)五周庫(kù)存上升。鋼鐵上游：進(jìn)口鐵礦石又化身為“瘋狂的石頭”了？
但從國(guó)內(nèi)生產(chǎn)端情況來(lái)看，鋼廠對(duì)鐵礦石需求維持高位。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月我國(guó)生鐵產(chǎn)量為12659萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.8%；生鐵日均產(chǎn)量為214.56萬(wàn)噸，環(huán)比去年12月增長(zhǎng)5.2%。1-2月份生鐵產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，且增幅大于粗鋼及鋼材。
綜合來(lái)看，鐵礦石價(jià)格正處于近年高位，鋼廠煉鋼成本抬升，鋼價(jià)受到支撐。風(fēng)險(xiǎn)提示，警惕淡水河谷礦山關(guān)停設(shè)施隨時(shí)復(fù)產(chǎn)的消息，一旦復(fù)產(chǎn)消息傳出，鐵礦石價(jià)格同樣將瞬間向下調(diào)整。
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