昨日下午，有關VALE復產的消息再度刷屏，并在今日迅速發酵，早盤開始黑色系出現跳水行情，期螺、熱卷等品種尾盤有所回漲，跌幅收窄，鐵礦石收盤仍暴跌逾5%，減倉高達18萬余手。

現貨方面成交較昨日有所轉弱，但總體比期貨市場表現要好，部分地區低位出貨尚可，部分則未受到影響正常出貨，表明需求仍在釋放進程當中。

年前關于VALE停產的消息對春節前后的市場產生了較大的影響，那么這波行情會維持多久？

筆者認為，市場情緒面的影響要大于其實際本身事件的影響，不*度解讀和恐慌，

從事件本身來看，巴西鐵礦石在我國占有率在30%左右。2018年我國從巴西進口鐵礦石3.1億噸，占總進口量的26.87%。進BO會上和巴西簽訂了2000萬噸鐵礦石的采購協議，但從占有率來看對市場的實際影響相對有限。

另外，由于目前仍處于環保限產的時間點，且鐵礦石現貨價格偏高，鋼廠對采購鐵礦石的意愿了不高。據了解，目前鋼廠普遍以消耗庫存為主，河北地區鋼 廠鐵礦石庫存已創近兩年新低。另外，港口庫存仍處于累積當中。中國港口的巴西礦石庫存在2月的頭兩周躍升來至創紀錄新高，推動整體庫存升至去年10月以來 的較高水平。也使得即便在前幾日熱炒停產的情況也期現價格也未出現同期走高。

同時，由于此事件已經經過反復熱炒，其后續的影響空間不是很大。目前不明確的是，礦石的快速跳水，不是完全體現的做空的心態和借時炒作的背景下， 而是更大的程度對于其后期產量情況的不確定性產生疑慮。巴西政府對于礦山停產與復產的態度市場很難把握以及減產的期限也不確定，導致多空認為看不清就離遠 點，因此多空都出現減倉的情況。

從現貨基本面來看，需求釋放預期仍在，為什么漲不上去，又跌不下來？

較主要的原因還在于目前環保限產政策還在執行期，河北唐山、武安等地部分鋼廠還有檢查組在廠里，限產比去年同期力度要強。而大部分鋼廠表示3月底在沒有新的限產政策出現的情況下，4月份高爐會面臨全面復產的預期。因此市場仍以出貨去庫為主。

可以看出，需求的正常釋放，去庫速度仍然較快，且比去年要早一周的時間啟動。需求釋放預期始終存在，但需求是個模糊的概念，后期釋放程度如何，市場并沒有一個特別準確的概念，在復產的預期下市場擔心去庫速度會放緩。

另外，中美談判在本周進入寂靜期，市場缺乏新的有力量的指引。

此種情況下，多空都不敢死空或一味做多。因此不論從期貨市場還是現貨市場總是處于消息面的裹挾當中，又沒有跳出漲跌反復的大圈子，這種局面大概率會延續到月底，直到需求明顯的放量或鋼廠復產打破這種“平衡”。

價格方面，據監測數據顯示，今日，國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格4031元(噸價，下同)，較昨日漲1元；國內重點 城市Ф6.5mm高線平均價格為4280元，較昨日漲2元；國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3900元，較昨日漲2元；國內重點中心城市 1.0mm冷板的平均價格為4439元，較昨日漲7元；國內重點城市20mm中板平均價格3994元，較昨日漲5元。

原料方面，今日，唐山地區昌黎150*150普碳方坯3490元，較昨日跌50元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為640元，較昨日跌10元；唐山地區準一級冶金焦含稅到廠價格2060元，較昨日持平。

1、今日要聞

今日鋼價主穩偏強。數據顯示，全國24個主要城市建材價格主穩個調，其中22個城市維穩，1個城市下跌50元/噸，1個城市上漲10元/噸。熱卷價穩中偏強，其中15個城市維穩，9個城市上漲10-50元/噸，1個城市下跌30元/噸。中厚板價格穩中續漲，其中14個城市維穩，9個城市上漲10-50元/噸。欲知明日如何，詳情解析往下看……

2、鋼材現貨市場

建筑鋼材：主穩個調；全國24個主要市場螺紋鋼20mmHRB400E平均價格4073元/噸,較上個交易日下調2元/噸，其中22個城市維穩，1個城市下跌50元/噸，1個城市上漲10元/噸。鋼廠庫存以及社會庫存總量均在下降，支撐現貨心態，臨近周末，市場需求進一步縮減，預計明日建材價主穩運行。

熱軋板卷：穩中偏強；全國24個主要市場4.75熱軋板卷平均價格3938元/噸,較上個交易日上調8元/噸，其中15個城市維穩，9個城市上漲10-50元/噸，1個城市下跌30元/噸。從市場了解，下游觀望情緒漸濃，入市采購顯謹慎，資源整體成交無顯改觀，綜合考慮庫存壓力不大，預計明熱卷主流價格或震蕩調整運行。

中厚板：穩中續漲；全國23個主要市場14-20mm普中板平均價格4043元/噸,較上個交易日上調9元/噸，其中14個城市維穩，9個城市上漲10-50元/噸。受前期鋼廠停產檢修影響，隨著鋼廠復產后期將有所緩解，貿易商隨行出貨為主，鑒于底部存支撐，預計明中厚板市場價格高位整理。

帶鋼：主穩個跌；全國12個主要市場2.5mm*232帶鋼平均價格3881元/噸,較上個交易日下調1元/噸。全國12個主要市場3.5mm*685帶鋼平均價格3897元/噸,較上個交易日上調2元/噸。

型材：主穩個調；全國21個主要市場50*5角鋼平均價格4287元/噸,較上個交易日上調2元/噸。全國21個主要市場16#槽鋼平均價格4216元/噸,較上個交易日上調2元/噸。全國22個主要市場25#工字鋼平均價格4209元/噸,較上個交易日上調2元/噸。

管材：主穩個跌；全國21個主要市場108*4.5無縫管平均價格4916元/噸,較上個交易日價格相同全國21個主要市場219*6無縫管平均價格4963元/噸,較上個交易日下調3元/噸。

3、原材料現貨市場

鐵礦石：大幅走跌；普指大跌，商家多維持觀望，唐山本地鋼企趁機壓價，供需僵持，市場整體成交欠佳，貿易商自然會把握壓價機會，市場成交價格有所下滑，預計明鐵礦石穩中偏弱運行。

焦炭：穩中走弱；多數鋼廠已開啟第二輪焦炭采購價提降100，部分焦企已接受降價，鋼廠焦炭庫存普遍處于中高位水平，部分已適當控制到貨量，焦企總體利潤水平較低，對第二輪提降抵觸情緒較強，預計短期焦炭市場偏弱運行。

廢鋼：主穩偏弱；環保限產嚴格，廢鋼需求減弱，鋼坯走弱，部分鋼廠順勢壓低廢鋼收價，控制成本，加之成品市場雖受到主流鋼廠提振，然短期整體快速上漲動力不足，市場心態不一多觀望。預計短期廢鋼市場整體持穩，窄幅調整為主。

生鐵：穩中下行；據悉其他停產鐵廠后期亦將陸續復產，目前鋼廠、鑄造廠采購積極性均不高，鐵廠庫存逐漸增加，且原料趨弱，鐵廠復產，利空不斷，預計短期生鐵市場偏弱運行。

4、影響因素有幾方面

1、沙鋼出臺3月下旬建材價格上調40-50元/噸。在3月中旬價格基礎上，出臺3月下旬部分產品價格政策：高線上調40元，盤螺上調40元，螺紋上調50元，HRB500和HRB500E在同規格HRB400基礎上加價450元/噸和480元/噸。完成計劃量，對上期螺紋補差30元，線材和盤螺補差40元。以上價格均為含稅，自2019年3月21日起執行。

2、生態環境部通報2019年2月和1-2月全國空氣質量狀況。根據通報，全國337個地級及以上城市2019年2月平均優良天數比例為75.8%，同比下降2.3個百分點;PM2.5濃度為55微克/立方米，同比上升1.9%。在168個重點城市中，海口、拉薩、麗水市等20個城市空氣質量相對較好;安陽、邯鄲、邢臺、石家莊、焦作、臨汾、濮陽、洛陽、咸陽、鶴壁、新鄉等21個城市空氣質量相對較差。

— —從環保部公布的數據可以看出，安陽，邯鄲位列空氣質量較差行列，接下來可想而知，更加嚴格的環保限產政策將會出臺。

3、淡水河谷：預防性地停止大型鐵礦Alegria的運營。據外媒消息，淡水河谷稱，將預防性地停止巴西米納斯吉拉斯州東南部大型鐵礦Alegria的運營，潛在影響為1000萬噸/年。

4、中美第八輪經貿高級別磋商將于3月28日起在京舉行行第八輪中美高級別貿易磋商。據商務部較新消息，美國貿易代表團將于3月28日-29日訪華進行第八輪中美高級別貿易磋商，中方代表團將于4月初赴美進行中美第九輪高級別貿易磋商。

5、綜合觀點

今日鋼價主穩偏強。據市場反饋，現貨價格持穩開市，商家出貨情況尚可，市場整體情況還好，午后庫存數據公布后，期價小幅“跳水”，使終端出貨受到一定的影響，在需求的帶動下，去庫表現尚可，但社庫下降速度相對偏慢，而供應端隨著檢修和環保接近尾聲出現增量，使得產業資本對此有所憂慮，在鋼廠挺價及資本謹慎的背景下，市場盤整將持續，預計明日鋼價高位堅挺運行。

今年以來，面對不斷加大的經濟下行壓力，自治區委、著力推動供給側結構性改革，全力推進煤炭去產能工作，組組長、部副部長辛國斌說：“這幾天走訪的幾家企業，無論生產裝備、工藝布局、生產還是環保設施，近期引導螺紋鋼上漲的主要邏輯在于成本，雙焦價格，上周開始鐵礦石也接棒發力，成本推動螺紋鋼跟隨上漲，蘭格鋼鐵陳克新認為鋼材價格新一波上漲，主要受到三大因素推動：一是實體經濟需求。以首鋼自有礦山為基礎，常規庫存至原庫存的30%，礦石周轉時間了70%；在內外礦配比方面，內礦45%，屯溪溝蓋格柵板采用鋼格板制造的溝（井）蓋板，具有多種型號可供選擇以適合不同的跨距載荷及要求。


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