昨日下午，有關(guān)VALE復(fù)產(chǎn)的消息再度刷屏，并在今日迅速發(fā)酵，早盤開始黑色系出現(xiàn)跳水行情，期螺、熱卷等品種尾盤有所回漲，跌幅收窄，鐵礦石收盤仍暴跌逾5%，減倉高達(dá)18萬余手。

現(xiàn)貨方面成交較昨日有所轉(zhuǎn)弱，但總體比期貨市場表現(xiàn)要好，部分地區(qū)低位出貨尚可，部分則未受到影響正常出貨，表明需求仍在釋放進(jìn)程當(dāng)中。

年前關(guān)于VALE停產(chǎn)的消息對(duì)春節(jié)前后的市場產(chǎn)生了較大的影響，那么這波行情會(huì)維持多久？

筆者認(rèn)為，市場情緒面的影響要大于其實(shí)際本身事件的影響，不*度解讀和恐慌，

從事件本身來看，巴西鐵礦石在我國占有率在30%左右。2018年我國從巴西進(jìn)口鐵礦石3.1億噸，占總進(jìn)口量的26.87%。進(jìn)BO會(huì)上和巴西簽訂了2000萬噸鐵礦石的采購協(xié)議，但從占有率來看對(duì)市場的實(shí)際影響相對(duì)有限。

另外，由于目前仍處于環(huán)保限產(chǎn)的時(shí)間點(diǎn)，且鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格偏高，鋼廠對(duì)采購鐵礦石的意愿了不高。據(jù)了解，目前鋼廠普遍以消耗庫存為主，河北地區(qū)鋼 廠鐵礦石庫存已創(chuàng)近兩年新低。另外，港口庫存仍處于累積當(dāng)中。中國港口的巴西礦石庫存在2月的頭兩周躍升來至創(chuàng)紀(jì)錄新高，推動(dòng)整體庫存升至去年10月以來 的較高水平。也使得即便在前幾日熱炒停產(chǎn)的情況也期現(xiàn)價(jià)格也未出現(xiàn)同期走高。

同時(shí)，由于此事件已經(jīng)經(jīng)過反復(fù)熱炒，其后續(xù)的影響空間不是很大。目前不明確的是，礦石的快速跳水，不是完全體現(xiàn)的做空的心態(tài)和借時(shí)炒作的背景下， 而是更大的程度對(duì)于其后期產(chǎn)量情況的不確定性產(chǎn)生疑慮。巴西政府對(duì)于礦山停產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)的態(tài)度市場很難把握以及減產(chǎn)的期限也不確定，導(dǎo)致多空認(rèn)為看不清就離遠(yuǎn) 點(diǎn)，因此多空都出現(xiàn)減倉的情況。

從現(xiàn)貨基本面來看，需求釋放預(yù)期仍在，為什么漲不上去，又跌不下來？

較主要的原因還在于目前環(huán)保限產(chǎn)政策還在執(zhí)行期，河北唐山、武安等地部分鋼廠還有檢查組在廠里，限產(chǎn)比去年同期力度要強(qiáng)。而大部分鋼廠表示3月底在沒有新的限產(chǎn)政策出現(xiàn)的情況下，4月份高爐會(huì)面臨全面復(fù)產(chǎn)的預(yù)期。因此市場仍以出貨去庫為主。

可以看出，需求的正常釋放，去庫速度仍然較快，且比去年要早一周的時(shí)間啟動(dòng)。需求釋放預(yù)期始終存在，但需求是個(gè)模糊的概念，后期釋放程度如何，市場并沒有一個(gè)特別準(zhǔn)確的概念，在復(fù)產(chǎn)的預(yù)期下市場擔(dān)心去庫速度會(huì)放緩。

另外，中美談判在本周進(jìn)入寂靜期，市場缺乏新的有力量的指引。

此種情況下，多空都不敢死空或一味做多。因此不論從期貨市場還是現(xiàn)貨市場總是處于消息面的裹挾當(dāng)中，又沒有跳出漲跌反復(fù)的大圈子，這種局面大概率會(huì)延續(xù)到月底，直到需求明顯的放量或鋼廠復(fù)產(chǎn)打破這種“平衡”。

價(jià)格方面，據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今日，國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格4031元(噸價(jià)，下同)，較昨日漲1元；國內(nèi)重點(diǎn) 城市Ф6.5mm高線平均價(jià)格為4280元，較昨日漲2元；國內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3900元，較昨日漲2元；國內(nèi)重點(diǎn)中心城市 1.0mm冷板的平均價(jià)格為4439元，較昨日漲7元；國內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格3994元，較昨日漲5元。

原料方面，今日，唐山地區(qū)昌黎150*150普碳方坯3490元，較昨日跌50元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價(jià)格為640元，較昨日跌10元；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅到廠價(jià)格2060元，較昨日持平。

5月份鋼市多動(dòng)蕩，大資金+消息面炒作+強(qiáng)韌的需求使得期現(xiàn)貨市場震蕩加劇，月內(nèi)較高點(diǎn)3947(5月22日)與較低點(diǎn)3650(5月15日)，振幅近300元!現(xiàn)貨價(jià)格與期貨相比表現(xiàn)溫和，但總體亦呈現(xiàn)震蕩向下的行情走勢。

臨近月底，大商所發(fā)函以及上調(diào)部分品種手續(xù)費(fèi)為市場降溫，獲利資金迅速了結(jié)，一波上漲行情結(jié)束，同時(shí)，需求進(jìn)入淡季臨界點(diǎn)，市場成交明顯不如前期，整體心態(tài)偏于謹(jǐn)慎觀望，加速了這種下滑的行情。

截至2019年5月31日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到153.5點(diǎn)，比上周同期增1.04%，比上月同期跌2%；長材價(jià)格指數(shù)達(dá)到 167.2點(diǎn)，比上周同期降1.55%，比上月同期降2.47%；板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到140.2點(diǎn)，比上周末同期降0.8%，比上月同期降 0.93%。

建筑鋼材

具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4048元，比上周五跌90 元，比上月同期降147元。截至5月31日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4368元，比上周五跌51元，比上月同期跌61 元。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫存量達(dá)到了607.54萬噸，比上周五降26.22萬噸，幅度 4.14%，比上月同期降16.7%，而比去年同期低0.91%。

板材

熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3952元，比上周五跌34 元，比上月同期跌98元。庫存方面，截至5月31日，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到191.08萬噸，比上周增7.51萬噸，幅度為 4.09%，比上月同期降1.7%，比去年同期增7.96%。

冷軋卷板價(jià)格方面，截至5月31日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4273元，比上周五價(jià)格跌47元，比上月同期跌148元。庫 存方面，截至5月31日，國內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量106.82萬噸，比上周降0.12萬噸，幅度0.12%，比上月同期增4.39%，比去年同 期高30.11%。

中厚板價(jià)格方面，截至5月31日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3998元，比上周五跌32元，比上月同期跌84元。庫存方面，截至5月 31日，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫存量達(dá)到99.59萬噸，比上周末增2.85萬噸，幅度為2.94%，比上月同期增4.08%，比去年同期增 18.3%。

預(yù)測

馬上要進(jìn)入6月份，影響市場的因素有沒有變化，市場行情走勢如何？

筆者認(rèn)為，目前市場預(yù)期已經(jīng)發(fā)生改變。前期支撐市場的較主要的需求因素顯現(xiàn)出季節(jié)性走弱的特點(diǎn)，這也是月底最后兩日市場出現(xiàn)變音的主要因素。以前 需求具備相當(dāng)?shù)捻g性，表現(xiàn)在去庫速度明顯，不論市場庫存還是鋼廠庫存均保持了較快的去化速度，然而5月底出現(xiàn)了明顯的放緩，部分品種鋼廠庫存甚至出現(xiàn)小幅 的累庫，引發(fā)了市場淡季需求預(yù)期的兌現(xiàn)，市場心態(tài)受到較大影響。而大資金此時(shí)異常的敏感，在拉漲獲利之后再度功成身退。

5月底北方高溫，南方多雨，季節(jié)性需求減弱的態(tài)勢略有顯現(xiàn)，室外施工受到影響，終端多按需采購。尤其基建開工力度明顯減弱，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，5月份 各地重大項(xiàng)目開工數(shù)1500個(gè)，總投資金額約1萬億，項(xiàng)目開工數(shù)和投資金額較上月大幅減少，且目前仍呈遞減之勢。進(jìn)入6月份南方馬上要進(jìn)入梅雨季節(jié)，此種 態(tài)勢或?qū)⒓觿　?br>
與此同時(shí)，今日重磅數(shù)據(jù)出爐，中國5月官方制造業(yè)PMI顯示為49.4%，重回榮枯線下方，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，遜于市場預(yù)期，創(chuàng)出三個(gè)月新低，且新訂單及原材料庫存指數(shù)明顯下滑，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。

外圍消息面上，6月份仍然是個(gè)變數(shù)較大的月份，原因在于更多的不確定因素扎堆聚集。

一是中美貿(mào)易戰(zhàn)近期有愈演愈烈之勢，上至官方下至企業(yè)和媒體，包括對(duì)華為的制裁等等，而在前一輪美國征稅實(shí)際落地之后，自6月1日0時(shí)起，中方也 將對(duì)已實(shí)施加征關(guān)稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關(guān)稅稅率，分別實(shí)施25%、20%或10%加征關(guān)稅。對(duì)之前加征5%關(guān)稅的稅目商品，仍 繼續(xù)加征5%關(guān)稅，另外關(guān)于控制稀土出口等等也在放風(fēng)，美方會(huì)不會(huì)有更強(qiáng)烈的反應(yīng)，仍需要進(jìn)一步觀察。

筆者認(rèn)為，短期之內(nèi)這種態(tài)勢還會(huì)繼續(xù)，尤其在雙方手中底牌還沒有打完的情況下，有升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，市場情緒以及大宗商品在內(nèi)的市場會(huì)有波瀾在所難免， 但長期來看雙方還是要回到談判桌，高度關(guān)注雙方極限施壓以及反制過后會(huì)不會(huì)出現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)，比較樂觀的看法，越是在雙方極限施壓和反制過后反倒離”冷靜期 “不遠(yuǎn)了!但何時(shí)談，談的結(jié)果如何，需要一個(gè)契合的點(diǎn)，涉及到雙方利益兌現(xiàn)和相互妥協(xié)。中長期來看，不管是較終談還是不談，亦或是短期有沒有個(gè)較終的結(jié) 果，未來中美的雙方亦敵亦“友”的狀態(tài)將會(huì)長期存在。這期間，關(guān)于中美貿(mào)易戰(zhàn)方面仍然是個(gè)較大的不確定的擾動(dòng)因素，意味著市場反復(fù)震蕩行情會(huì)繼續(xù)。

另外就是，美聯(lián)儲(chǔ)6月份的動(dòng)作以及梅姨辭職關(guān)于脫歐方面對(duì)資本市場的影響需要?jiǎng)討B(tài)關(guān)注。

關(guān)于環(huán)保方面，由于河北部分城市大氣墊底，臨時(shí)性行政減產(chǎn)將會(huì)增多。武安已率先行動(dòng)，由于時(shí)間短，且僅限于燒結(jié)，若6月份沒有新的動(dòng)作，對(duì)市場的 影響暫時(shí)不大。今日唐山發(fā)布《6月份大氣污染防治強(qiáng)化管控措施實(shí)施方案》的通知，對(duì)績效評(píng)價(jià)為A類的鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)(球團(tuán))、石灰窯限產(chǎn)20‰,高爐、轉(zhuǎn) 爐不限產(chǎn)，但曹妃旬區(qū)首鋼京唐公司、文豐鋼鐵,樂亭縣唐鋼中厚板、德龍鋼鐵和豐南區(qū)縱橫鋼鐵停20%的燒結(jié)機(jī)、豎爐、高爐、轉(zhuǎn)爐、石灰窯生產(chǎn)裝備。B類的 焦化企業(yè)出焦時(shí)間延長至28小時(shí)以上;績效評(píng)價(jià)為C類的企業(yè)出焦時(shí)間延長至36小時(shí)以上，由于以上企業(yè)多以生產(chǎn)板帶材為主，故對(duì)板帶市場會(huì)有一定影響。另 外，關(guān)于煤炭的限產(chǎn)等等，也需要關(guān)注。

另外，隨著市場價(jià)格的走低，鋼廠利潤在不斷壓縮，短流程鋼企噸利毛利在一二百元左右，若需求再持續(xù)減弱，有可能從另一方面對(duì)鋼廠產(chǎn)量形成影響。從 鋼廠產(chǎn)量的構(gòu)成來看，主要是一些非會(huì)員企業(yè)增產(chǎn)較多，這些企業(yè)靈活性較強(qiáng)，調(diào)整速度會(huì)比高爐等長流程鋼廠的反應(yīng)速度要快很多，因此6月分檢修或增多。

原材料方面，近期石頭和雙焦成為一個(gè)新的風(fēng)口，從成本方面對(duì)現(xiàn)貨起到較強(qiáng)的支撐。短期來看，鐵礦石、焦炭過快拉漲后面臨回調(diào)，支撐其高位運(yùn)行除了 頻繁炒作的減產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)外，其較根本的支撐是國內(nèi)需求的旺盛，一旦需求走弱，庫存累庫，來自需求端的支撐力度就會(huì)減弱，再度只為風(fēng)口上的豬就只能借力供給端 的信息，若減產(chǎn)后期繼續(xù)發(fā)酵，回調(diào)有限仍有反彈可能，反之則仍然下探。

因此，綜合來看，6月份國內(nèi)鋼市大方向震蕩趨弱，但由于一些不確定性因素始終存在，且當(dāng)前市場價(jià)格逼近電爐成本線，去庫雖緩但仍低位，同時(shí)逆周期調(diào)節(jié)政策托底，下跌幅度或不是很大，若加速下滑后個(gè)別時(shí)間段還有反彈的可能，只是幅度和氣勢要比前期明顯減弱。

電廠鋼格柵適用于合金，建材，電站，鍋爐，造船，石化，化工及一般工廠房、市政建設(shè)等行業(yè)，具有通風(fēng)透光、防滑，承載力強(qiáng)，美觀耐用，易于清掃，安裝，是一種更新?lián)Q代的新型建筑產(chǎn)品。可在周邊增焊踢板（擋邊板）、花紋板護(hù)板，安裝連接件等附件。
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2005年，發(fā)布《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，明確提出要加快淘汰并新建中頻感應(yīng)爐等落后工藝技術(shù)裝備；隨后多次修訂的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指導(dǎo)目錄》也都明確規(guī)定要淘汰生產(chǎn)“地條鋼”、鋼錠或連鑄坯的工頻和中頻感應(yīng)爐，宏觀層面，實(shí)體新“現(xiàn)在，國內(nèi)鐵礦石已變成日常工作中必不可少的一部分，每天9點(diǎn)鐘會(huì)準(zhǔn)時(shí)關(guān)注盤面，實(shí)行非營運(yùn)小型汽車單雙號(hào)限行措施(包括臨時(shí)車牌)，即：按車牌尾號(hào)實(shí)行單日單號(hào)通行，禁行雙號(hào)車輛;雙日雙號(hào)通行，


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