目前看中美貿易戰未有明顯向好的趨勢，加上隨著需求進入淡季，鋼廠正常到貨情況下，市場供大于求的狀況或將加劇，5月告別樓市小陽春：兩個購房關鍵指數雙降，鋼材消費明顯下滑，庫存去化速度放慢，市場拿貨意愿不強，市場心態和情緒有待修復，預計下周鋼價先小反彈后回落調整運行。

一、影響因素有以下三點

1、庫存易增倉，價格難“轉向”

目前進入傳統淡季，短期內庫存易升難降，而價格一路下滑，需求整體低迷，經過“二次試探”之后，市場高位回調成為主調。當前，不同廠家之間價差較大，如果沒有實質性的利好刺激，即便某些鋼廠還會強行托市，恐怕也無力扭轉這個頹勢。

2、沙鋼出臺6月上旬建材價格調整政策：平穩

沙鋼在5月下旬價格基礎上出臺6月上旬價格政策：高線：價格不動，盤螺：價格不動，螺紋：價格不動。完成上期計劃量，對螺紋追補80元/噸，線材和盤螺暫無追補。

3、**：4月份鋼鐵行業運行情況，增長11.5%

4月，全國粗鋼產量8503萬噸，同比增長12.7%，增速同比提高7.9個百分點。鋼材產量10205萬噸，增長11.5%，提高3個百分點。焦炭產量3899萬噸，增長3.4%，去年同期為下降3.6%。

二、鋼材現貨市場

建材周評：下行；隨著市場進入需求淡季，鋼材消費明顯下滑，去庫存速度放慢，市場拿貨意愿不強，市場心態和情緒有待修復，預計下周建材價格先小反彈后回落調整運行。

熱軋板卷：下降；6月高溫多雨天氣將增多，下游需求萎縮，導致社會庫存小幅攀升，中美貿易摩擦升級未看到改善之前，市場多看空，預計下周熱軋市場或弱勢震蕩。

中厚板：下跌；鋼廠開足馬力生產，供需矛盾加大抑制市場交投情緒，商家受買漲不買跌心理影響，交投愈發低迷，商家避險情緒升溫，預計下周中板價格或延續弱勢運行。

帶鋼：穩中走低；鋼市淡季，國家基建投資放緩，制造業被貿易戰影響明顯，且北方高溫不斷，南方持續陰雨，需求面難言樂觀，供給壓力亦不容小覷，預計下周帶鋼或將跌多漲少。

型材：下調；隨著淡季的來臨，南方多雨，北方高溫，各地區的需求呈明顯放緩態勢然，處于進入淡季的過渡期，實際需求萎靡不振，商家對于后期走勢普遍看空，預計下周型材將穩中趨弱調整。

管材：穩中下跌；6月進入傳統淡季，市場需求低迷，商家操作較少，暫不看好后市，且南方即將步入梅雨交織季節，終端需求或將乏力，資源南下難言樂觀，預計下周管材市價或將震蕩下行。

三、原材料現貨市場

鐵礦石：先漲后跌；礦商家盼漲心態濃郁，鋼企雖然存想壓價的意愿，但是現實不允許，而河北地區漲勢更加明顯，市場還暫處于漲價當中，但成品已經開始回落，預計下周鐵礦石價格穩中偏弱運行。

焦炭：維穩；近期鋼廠高爐開工仍處高位，鋼廠采購積極性仍在，焦企開工高位，訂單、出貨良好，廠內庫存低，心態偏樂觀，焦企在需求端支撐下整體有看漲預期，預計下周焦炭市場穩中向好。

廢鋼：穩中調整；成品下跌，庫存下降縮窄，終端需求放慢節奏，廢鋼到貨偏少，加上鐵水成本優勢縮小，部分鋼廠據到貨窄幅調整，相對平穩，但近兩周鋼廠利潤快速下滑，廢鋼受到壓制，預計下周廢鋼價格以穩為主個跌。

生鐵：先漲后穩；目前鋼市趨弱，鑄造行業亦不景氣，生鐵需求難放量，然原料價格高位，成本支撐強，鐵價漲跌兩難，市場觀望氣氛較濃，預計下周生鐵穩中窄幅調整。

1、周五夜盤偏強運行

周五夜盤，期螺高開后，走勢先弱后強，整體收3766，漲33，漲幅0.88%。指標來看，下方5、10、20日均線支撐較強，日線圖KDJ有金叉趨向。支撐關注3720-3730，壓力關注3800。

2、今天大范圍降雨或影響需求釋放

氣象臺4月27日10時發布強對流天氣藍色預警：預計4月27日14時至28日14時，廣東、江西南部和東北部、福建西部、貴州東南部、四川盆地、陜西南部等地的局地將有8-10級雷暴大風或冰雹天氣；四川中東部、湖南北部和東南部、江西、福建西部、廣東、廣西南部等地的部分地區將有短時強降水天氣，小時降水量20-50毫米，局地可達60毫米以上。

3、今天鋼市較新行情

受夜盤期螺上漲帶動，今天一早昌黎（HX）及唐山本地鋼廠普碳方坯漲20報3560元/噸，含稅出廠。

其他部分地區小幅跟漲，其中，福州市場主流貿易商報價漲20，3級抗震螺16-25三鋼報4170；福建三明漲20，三鋼三大螺報4150；廈門市場三鋼、三寶全漲20，吳航金盛全漲10；泉州市場三鋼三寶漲20，吳航金盛漲30；邯鄲金鼎6.5漲10，報3600；萊蕪市場萊鋼三大螺價格漲20，18-22報4170。

也有部分地區跌價，比如，南昌市場主流跌10，3級螺 18/22萍鋼4040。

另外，唐山窄帶漲10后成交不暢盤中累降20，低位成交好轉，部分廠家出清日產；線螺穩漲跌均現，交投表現欠佳；唐山型價主流漲20，商家拿貨謹慎；廢鋼穩中偏強，重a2490-2580；鋼坯直發成交順暢，截至發稿，午后鋼坯持晨漲20元后價。

下周建材行情預判

下周行情，我們預計或為兩頭高中間略低的走勢，原因如下，（一）、從利多因素來看：1、本周社會庫存和鋼廠庫存環比均錄得下降，表明當前時期庫存去化仍在進行中；2、多家主導鋼廠發布的價格政策都表現為強勢看漲，鋼廠挺價態度堅決；3、鐵礦石基價處在高位，且部分焦炭企業也于近期拉漲炭價，成本端抬升將加劇鋼廠挺價政策；4、一季度宏觀經濟數據表現較好，有利于提振市場預期；（二）、從利空因素來看：1、當前市場供應端偏強，而實際需求釋放有放緩的趨向；2、本周庫存數據未達降庫預期，且產量仍在增加，印證了高供給背景下需求放緩的觀點；3、市場心態謹慎，價格高位的追漲意愿較為有限，主要還是因為市場不缺貨，導致鋼價進一步上行受限。綜上所述，我們預計下周線螺走勢或為兩頭高中間略低的態勢，總的上漲幅度介于40-80元/噸。

“2019年計劃投資1362億元，達到近年來較高水平。”上海市3月15日發布的2019年重 大工程建設投資計劃，成為當前地方加碼重大項目投資的一個縮影。此外，記者了解到，今年將制定基礎設施高質量發展實施方案，推進落實保持基礎設施領域補短 板力度有關舉措。2019年新一代信息基礎設施建設工程擬支持項目名單也于日前出爐。

一大批重大投資項目將建，錢從哪里來？據悉，預算內投資將比去年增加400億元，地方政府專項債券將比去年增加8000億元，還將創新多種融資方式吸引民資參與，新一輪符合新規的PPP項目有望加快上馬。

多地重大項目投資加力提速

上海市2019年重大工程建設投資計劃顯示，2019年將安排市重大工程正式項目138項，預備項目28項，新開工項目23項，建成項目11項。基礎設施建 設方面，聚焦長三角一體化發展國家戰略，推動滬通鐵路上海段、G320公路、吳淞江工程等項目加快建設；繼續推進軌道交通、北橫通道、機場聯絡線等城市基 礎設施項目建設等。

而此前不久，北京市提出，2019年將集中精力推進100個基礎設施項目，當年計劃完成建安投資約538億元。貴州省安 排下達2019年省重大工程項目2700個以上，確保一季度完成投資1300億元以上。四川省提出，抓好700個全省重點項目，確保2019年全社會固定 資產投資增長10%。

國家統計局數據可以從側面印證開年以來的這種勢頭。從投資先行指標看，新開工項目計劃總投資1-2月份同比增長4.9%，這個數據去年全年是下降17.7%。

“隨著國家層面補短板穩投資政策不斷向縱深推進，各地區也結合本地實際，積極出臺相應政策，推動重大投資項目落地實施。”國家統計局投資司高級統計師王寶濱說。

不僅加大力度，還要提快進度。如，河南省提出，加快推進重大項目早開工、早見效，努力擴大有效投資。湖北省提出，以更大決心、更足拼勁、更新招數抓項目，大力提升項目開工率、資金到位率和投資完成率，在投資和項目建設比武場上拼搏奮斗、競相趕超。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對《經濟參考報》記者表示，提升基建投資力度成為穩增長的重要途徑，而且地方政府在某種程度上也可以獲得財政發債和轉移支付方面的支持，因此意愿和積極性都較高。

此外，國家發展改革委透露，今年將制定實施基礎設施高質量發展實施方案，推進落實基礎設施領域補短板力度有關舉措。

新 一代信息基建項目正迎來政策力挺。3月15日，國家發展改革委公示了2019年新一代信息基礎設施建設工程擬支持項目名單，內蒙古廣電網絡新一代信息基礎 設施完善工程、黑龍江廣電網絡城鄉寬帶提速工程一期項目、中國電信江西分公司中小城市基礎網絡完善工程、新疆廣電融媒體支撐網絡建設項目等14個項目在 列。

新增地方專項債“輸血”重點項目

按照預算報告，預算內投資今年安排5776億元，比去年增加400億元。這筆資金重點用于“三農”建設、重大基礎設施建設、創新驅動和結構調整、**性安居工程、社會事業和社會治理、節能環保和生態建設等方面。

地方政府專項債券是支持重大項目建設和補短板的重要選擇。

“2018 年下半年以來，國家加大補短板政策支持力度，加快地方專項債發行進度，特別是年初以來，截至2月底已發行地方專項債3078億元，不僅在時間節點上比往年 有了較大提前，而且債券利息有所降低，債券期限有所延長。”王寶濱說，相關舉措有力帶動了基礎設施等短板領域投資。1-2月份，基礎設施投資同比增長 4.3%，增速比去年全年提高0.5個百分點。

“基建的反彈與**加快審批項目、專項債提前下達并發行有較大關系。2019年1月和2月地方政府債券凈發行4180億元和3380億元，而去年同期分別是0和286億元。”恒大經濟研究院院長任澤平說。

專項債規模還將擴大。據悉，2019年擬安排地方政府專項債券2.15萬億元，比去年增加8000億元，為重點項目建設提供資金支持。預算報告也指出，“開前門要更大”，并在合理擴大專項債券使用范圍、加快債券發行進度上做出明確安排。

“專項債是緩解地方基建投資壓力的重要融資工具，其有專門的預算管理制度來規范，是風險可控的融資工具，有利于地方審慎進行基建投資，減少隱性債務風險。”中國財政科學研究院宏觀經濟研究中心研究員王志剛對《經濟參考報》記者表示。

多策齊出提高民間資本參與度

提高民間資本參與度是另一重要發力點。今年的政府工作報告提出，創新項目融資方式，適當降低基礎設施等項目資本金比例，用好開發性金融工具，吸引更多民間資本參與重點領域項目建設。

國家發展改革委也提出，建立健全吸引民間資本投資重點領域長效機制，引導民營企業參與國家重大戰略和補短板項目建設。鼓勵民間資本采取混合所有制、投標聯合 體等多種方式參與PPP項目。財政部近日印發《關于推進政府和社會資本合作規范發展的實施意見》，更是向市場釋放了支持PPP項目發展的新信號。

地 方上已經有所行動。安徽省將規范有序推廣政府和社會資本合作(PPP)模式，鼓勵民間資本參與補短板重大項目。北京市更是明確，項目主體上，鼓勵社會資本 參與重點工程建設，以民營投資為主的社會投資項目數占比不低于50%，投資占比不低于70%。業內認為，在政府的重新支持下，地方將積極上馬新一輪符合新 規的PPP項目。

“PPP的重要一方應該是市場主體，民間資本應該占相當分量，PPP實施的環境條件還需要優化，讓民資愿意參與。”中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇對《經濟參考報》記者表示。

國家發展改革委主任何立峰透露，對于民間投資正在采取一系列措施，一是要降低準入門檻，擴大準入空間。二是幫助民間投資解決客觀存在的一些問題，包括融資問題以及建設過程中需要政府部門服務的問題等。

“破除民間資本進入地方重大基建和重點領域的隱性障礙，也有助于形成多元化治理結構，改善資產負債表，降低政府債務率，提升重點重大項目的運營效率。”廈門大學宏觀經濟研究中心副主任林致遠對《經濟參考報》記者表示。


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